来自 娱乐 2019-06-21 23:10 的文章

投资者对DaveBuster的娱乐感到不耐烦

  餐厅,体育酒吧和街机连锁店(纳斯达克股票代码:PLAY)在报道2019年第一季度后遭遇重创。结果并非如此糟糕;相反,与去年同期相比,公司的收入和利润都有可观的增长。然而,问题在于它如何实现这种增长。消费者正以一种热情接受新店开张,但D&B仍然没有足够的差异化来创造真正的针刺增长。D&B在本季度的总销售额增长率接近10%,娱乐活动 - 街机游戏业务的一部分 -再次领先。然而,食品和劳动力成本上升得更快,这意味着每股收益的增长速度低于收入增长率。

  这些销售收入大部分来自于D&B与之前一年相比增加的15家门店。从等式中删除这些显示,这是一个带有一些挑战的连锁餐厅。这显示了公司在扣除利息,税收,折旧和摊销(EBITDA)之前的收益,这是对D&B盈利能力的更好衡量。EBITDA在今年第一季度仅上涨3.2%,远低于收入增长的速度。

  D&B挣扎的一个主要原因与可比店面销售有关 - 人流量和客人平均花费的总和。新的位置开放状况良好,但现有的开放性很好。娱乐活动继续增加,但食品和饮料销售正在拖累现有的位置表现。

  总体下降0.3%比一年前同期下降4.9%要好,但很明显,商业模式可以使用一些调整。由于过度扩张,餐饮业多年来一直受到人流量下降的影响,D&B也面临同样的问题。食物和饮料显然是这里的孩子真正的问题。

  管理层承认,饮食不是客人去当地D&B的主要原因。菜单项已被削减,其他食谱简化了最后几年,但可以做更多。游戏和其他娱乐现在占收入的60%,随着时间的推移,用餐越来越多地成为一个侧面展示。

  诚然,管理层确实承认,由于复活节假期的时间不同,第一季度可能是不稳定的。天气也可能是一个因素。这两个指标都反对D&B这种复苏,但公平地说,正在出现的问题正在成为一种趋势,而不仅仅是一次性的异常现象。

  新的和专有游戏正在被添加,包括一个小而稳定扩展的虚拟现实内容库,客人回应良好。D&B表示,它致力于继续扩大这个部门。但餐厅比赛正在吃连锁店的午餐。这是一些激烈的行动和实验的时候了。管理层过去曾提到过,在一些地方测试食品卡车式的用餐体验,加快食品准备,让客人走出餐厅,进入商场。简而言之,现在是时候加倍努力做到最好,并为不起作用的想法想出一些新想法。

  挽救优雅的是,在第一季度报告发布后,股票的削减幅度超过20%。与底线收益相结合,贫乏,D&B看起来像一个非常实惠的股票。该公司的市盈率为12个月,仅为13.3倍,收益率仅为盈利的11.8倍。这个好时光链有一些工作要做,但也许是时候投注反弹了。